公司自成立以来一直专注于苯乙烯类热塑性弹性体（TPES）的研发、生产和销售，是国内TPES领军企业，热塑性弹性体的应用领域非常广泛，大部分橡胶制品都是热塑性弹性体的潜在替代市场。公司作为TPES产品的重要供应商之一，当前产能位于全国第三，在该细分领域具有一定的影响力。

　　2020年，为顺应“双碳”大趋势，解决白色污染问题，公司决定投资建设60万吨/年全生物降解热塑性塑料产业园PBAT/PBS/PBT灵活柔性生产项目，规模排在全国前列，目前一期首次12万吨/年项目已建成投产，并计划投资建设BDO及碳酸钙母粒项目，贯穿从BDO到PBAT、PBT产品；PBAT、PBT改性再到可降解制品的上下游一体化全产业链条。

　　公司通过构建高端化TPES+绿色低碳PBAT“双轮驱动”模式，拓宽企业发展空间，驱动公司高质量、加速度发展。

　　热塑性弹性体材料产业在全球范围内发展相对不平衡，欧美发达国家和中国台湾地区的热塑性弹性体产业相对成熟，占据着行业的中高端市场。我国TPES产品在SBS、SIS领域发展较为成熟，国内较具规模且研发能力强的企业逐渐增多。发展多年来，行业内企业通过资本、人才、技术等方面的持续投入，不断扩大生产规模，提高技术科研水平，增强了企业整体竞争力，国内产品替代进口产品的趋势日益明显，行业发展也相对较为成熟稳定。TPES产品中的加氢产品SEBS、SEPS由于存在较高的技术壁垒，目前仅有中石化和长鸿高科等少数研发能力强的企业具备研发和生产能力。

　　PBAT是由对苯二甲酸、己二酸和丁二醇经缩聚而得，既有较好的延展性和断裂伸长率，也有较好的耐热性和冲击性能，其成膜性能良好、易于吹膜，适用于各种膜袋类产品，包括购物袋、快递袋、保鲜膜等，可实现完全降解，已成为目前世界公认的综合性能最好的全生物可降解材料，是生物降解塑料用途最广泛的品种。当前数量庞大的废弃塑料，尤其是难以回收或不可回收及不可降解的废弃塑料，为PBAT提供了巨大的产业市场。近年来我国各级政府陆续密集颁布的限禁塑政策彰显了我国政府治理“白色污染”的决心，限制或禁止使用不可降解塑料制品、鼓励大力发展可降解塑料制品已经成为行业不可逆转的发展趋势，政策导向进一步加快了我国可降解塑料制品的替代进程。习说过“绿水青山就是金山银山”，公司坚定看好可降解塑料行业的未来发展，将继续布局打通可降解塑料上下游一体化产业链，降低生产成本，增强公司竞争优势，打好治塑攻坚战。

　　2020年1月，国家出台《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，要求推广可循环、易回收、可降解的替代产品，培育形成塑料减量、绿色物流和循环利用新模式。生物降解材料被认为是当前解决一次性塑料废弃物污染问题的最为有效的途径之一。

　　2023年7月24日，生态环境部在杭州召开2023年“无废城市”建设工作推进会。

　　会议指出，开展“无废城市”建设，是全面贯彻习生态文明思想的重要举措，是持续深入打好污染防治攻坚战、建设美丽中国的重要篇章，是加快推动城市绿色低碳转型、实现高质量发展的有力抓手。一年以来，各城市和地区加强组织领导，印发实施方案，部署安排一批工程项目和改革任务，在推动固体废物减量化、资源化、无害化和绿色化、低碳化等方面取得积极进展。

　　会议强调，要深入学习贯彻全国生态环境保护大会精神，进一步激发做好“无废城市”建设工作的强大动力，狠抓落实，推动高质量建设。一是提高政治站位，加快构建党委领导、政府主导、企业主体、社会组织和公众共同参与的工作格局。火狐体育官方网站二是坚持问题导向，聚焦解决难点堵点痛点问题，扎实推动各领域重点任务取得实效。三是发挥有效市场和有为政府作用，拓宽投融资渠道，加快工程项目落地。四是加大宣传教育力度，营造浓厚“无废”文化氛围。

　　无废城市，不是不产生固体废物，也并不代表固体废物能完全资源化利用，而是一种先进的城市管理理念——通过推动形成绿色发展方式和生活方式，持续推进固体废物源头减量和资源化利用，将固体废物环境影响降到最低的城市发展模式。

　　其中，塑料污染治理工作作为“无废城市”建设的重要一环，是一项复杂的系统工程，涉及产品设计、生产、流通、消费、回收、处理、再生利用等诸多环节。对此，国家多部委前后陆续出台了立体式、可执行的塑料污染治理监管办法。

　　2023年7月国家发展改革委出台了《关于恢复和扩大消费的措施》，其中第十四条提到要推广绿色消费，积极发展绿色低碳消费市场，健全绿色低碳产品生产和推广机制，促进居民耐用消费品绿色更新和品质升级。健全节能低碳和绿色制造标准体系，完善绿色产品认证与标识体系，鼓励先行制定团体标准和企业标准。广泛开展节约型机关、绿色家庭、绿色社区、绿色出行等创建行动，反对奢侈浪费和过度消费，倡导理性消费，加快形成简约适度、绿色低碳的生活方式和消费模式。

　　由于长鸿生物的生产装置是全国第一套可柔性化生产的装置，公司可根据原材料价格、利润水平、市场供需、装置柔性化具有通用性等因素综合考量灵活切换生产PBAT或PBT（聚对苯二甲酸丁二酯）。PBT树脂大部分被加工成配混料使用，经过各种添加剂改性，与其他树脂共混可以获得良好的耐热、阻燃、电绝缘等综合性能及良好的加工性能，广泛用于电器、汽车、飞机制造、通讯、家电、交通运输等工业。例如PBT经玻璃纤维等改性后，可用于制造要求长期在较高温度的工况下，尺寸要求稳定性高的电子零部件。PBT的击穿电压高，适用于制作耐高电压的零部件，由于其熔融状态的流动性好，适合注射加工复杂结构的电器零件，如集成电路的插座、印刷线路板、计算机键盘、电器开关、熔断器、温控开关、保护器等。也可以应用于汽车保险杠、化油器、火花塞、供油系统零部件、点火器等。在通讯领域PBT广泛用于程控电话的集成模块、接线板、电动工具、电信光缆、塑料包装外壳等。

　　公司在常年经营TPES的过程中，摸索出了比较有效可行的采购模式、生产模式和销售模式。长鸿生物除了生产PBAT、PBT原料，同时布局生产改性PBAT原料，生物降解薄膜，生物降解塑料袋，一次性生物降解餐具等终端产品，完成公司的全产业链布局。PBAT、PBT初期将会采取与TPES相同的采购模式与生产模式。相对于TPES的销售模式，PBAT、PBT的销售公司将充分利用意向技术合作方的销售渠道，采用经销与直销相结合的销售模式，扩大产品的覆盖面。

　　公司主要采用备货与订单相结合的方式进行采购，根据客户订单的需求数量、产成品和原材料等库存情况，同时结合长期对客户需求情况的预估来确定主要原材料的采购数量、品种，并由供销部向供应商下达采购订单。

　　苯乙烯、丁二烯等化工产品属于公司生产中需要的核心原材料，为保障公司原材料供应的稳定性，公司与主要供应商，例如：中石化、浙石化等大型石化公司建立了长期合作的关系，保证原材料供应稳定。

　　公司针对原材料供应商建立了完善的供应商评价体系与合格供应商目录，并且进行定期评审、考核。随着公司的发展和对新产品开发的需要，公司对合格供应商实行动态管理，符合条件的及时进入，不符合条件的及时淘汰。

　　公司生产模式主要以产能与市场需求相结合的方式统筹生产。公司每年年初，根据公司生产能力制定年度总体生产计划。同时，客户提出产品要求并下订单，公司根据客户订单组织产品研发、生产、检验、交货。为有效控制产品从接受订单到包装入库的过程、产品品质、成本、数量、交期，以满足客户的要求，公司生产部严格按照公司制定的具体流程操作，确保公司内部生产的信息流、物流、单据流的统一及生产的有序和高效。

　　公司产品应用领域分布广泛并且持续拓展，不同应用领域中的客户群体结构存在较大差异，部分应用领域客户较为分散。公司以利润最大化为原则，依据自身产能情况、下游客户的采购规模、市场行情等综合运用直销和经销两种方式销售公司产品，其中经销方式为买断式经销。二、经营情况的讨论与分析

　　2023年上半年，受中美贸易摩擦、房地产市场下行、高速公路建设放缓等多种外部不利情况影响，经济复苏不及预期，下游需求疲软，实体经济增长面临较大压力，竞争加剧，市场低迷，导致公司产品销量及毛利率水平均较去年同期下降。报告期内，公司合并报表实现营业收入6.76亿元，较上年同期下降52.49%，实现归属于上市公司股东的净利润0.83亿元，较上年同期下降37.61%，营收及利润下滑较大，主要原因是产品需求不旺，火狐体育官方网站价格下滑，报告期子公司长鸿生物主动停工，期间进行深加工及智能化提升改造项目及尾气、废水回收利用技改项目的建设，产销量相应减少所致。

　　报告期内，公司经营管理层紧紧围绕董事会年初制定的生产经营目标，多措并举抓好公司经营管理工作，努力降低不利因素的影响，一是严抓安全生产工作，强化安全生产责任制考核，开展隐患排查治理和风险防范，确保实现长周期安全生产，报告期内未发生安全事故；二是抓好经济运行和成本控制，开源节流，进一步降低产品成本；三是着力提升产品质量，最大限度保证满足客户需要，加强售后服务，积极维护市场；四是推进资本市场运作，定向增发工作顺利获上交所审核通过，当前已获证监会的注册批复；五是持续提升公司治理水平，重视信息披露，积极维护投资者关系；六是加快广西长鸿碳酸钙降解母粒项目建设，目前进展顺利，预计今年年底前一期年产50万吨/年高端改性碳酸钙生产线将建成投产。

　　在现阶段严峻的经济形势下，公司积极加强内部管理、细化责任，明确分工，生产、采购、销售协同配合，通过让销售团队直接面对市场进行快速反应，同时与产供团队密切协同来提升决策效率与质量；根据市场变化及时调整生产计划，提高盈利能力，面对大幅波动的原料行情，通过公司紧跟市场动态及时调整采销策略，控风险抓机遇，节约采购成本；同时加快创新研发，优化产品结构，坚定落实3H产品战略，不断优化生产工艺，降本增效，提高产品竞争力。政府已经陆续出台了多项刺激政策，因此公司对2023年下半年的经济形势表示乐观，预计公司2023年下半年的经营状况将得到显著改善。

　　可降解塑料业务符合国家和社会发展的大方向，具有广阔的发展前景和生命力，公司稳步推进将产业链向上下游延伸，尽快形成产业规模。公司预计在未来的3至5年将会有长足的发展。三、风险因素

　　公司TPES产品的主要原材料为丁二烯、苯乙烯，上述原料成本占产品成本的比重较大，是导致公司毛利率变动的主要驱动因素，在原材料价格发生大幅度波动时，若公司误判原材料价格变动的方向而采取了错误的原材料采购策略，将会大幅增加原材料的采购成本；若原材料价格出现大幅上涨，而公司未能通过产品提价的方式将增加的原材料成本转嫁出去，将导致产品毛利率下滑，从而对公司的盈利能力造成不利影响。

　　PBAT可降解塑料项目以PTA、AA、BDO等为原料，在PBAT生产成本中，原料成本占产品成本的比重较大。从原料路径来看，我国的PTA、AA产量富余，并已出现产能过剩。但2021年以来，BDO价格呈现剧烈的起伏，原料价格剧烈波动有可能给公司带来成本上升的风险，虽然公司已在布局BDO的生产，但短期内仍需对外采购。

　　公司生产的TPES系列产品应用广泛，其中应用于道改沥青、鞋材、包覆材料和线材等行业，上述行业的景气程度与国民经济发展周期及国家宏观经济政策关联度较高。如果国家宏观经济形势变化、产业发展政策调整以及下业发展出现滞涨甚至下滑，则可能影响该等客户对公司产品的需求量，进而公司的经营状况、经营业绩和盈利水平将受到不利影响。

　　TPES作为消费量最大的热塑性弹性体，凭借着自身良好的性能，越来越广泛应用于橡胶制品、塑料改性剂、胶黏剂和沥青改性剂等方面。随着新技术的不断发展，进一步促进了TPES性能的不断优化和提升，其应用领域不断拓展，尤其是地面铺装材料和医疗领域未来发展前景广阔。

　　TPES产品的规模化生产要求生产企业具备较高的技术和资金实力，有较高的行业进入门槛，行业集中度较高。但近年来随着国家产业政策的扶持及不断增长的市场需求，也刺激了社会资本逐步流入TPES领域。我国规模以上企业也在积极提高产品质量，拓展销售市场。未来同行业竞争加剧或者行业外投资者进入本行业，可能导致产品竞争加剧。此外相关替代产品的技术发展也将影响公司产品的下游需求，使得行业整体利润率水平下降。虽然公司TPES生产装置为柔性装置，能够根据市场状况实现SBS、SEBS、SIS和SEPS等不同产品的灵活切换生产，产销政策较为灵活，但如果行业内企业不断通过技术革新，火狐体育官方网站取得产品和技术的领先优势，或者本公司不能有效顺应市场需求变化，则势必影响公司的盈利能力和进一步发展。

　　PBAT已成为目前世界公认的综合性能最好的全生物可降解材料，是生物降解塑料用途最广泛的品种，当前数量庞大的废弃塑料，尤其是难以回收或不可回收及不可降解的废弃塑料，为PBAT提供了巨大的产业市场，因此市场上拟建产能大幅增长，虽然公司PBAT项目具有先发优势，但是若市场上产能过多导致供求失衡也将可能使行业整体利润率水平下降。

　　公司生产所用的主要原材料苯乙烯、丁二烯属于危险化学品范畴，具有易燃、易爆等特征，因而在生产过程中存在安全风险。尽管公司有较完备的安全设施，整个生产过程完全处于受控状态，也从未发生重大安全事故，但由于生产装置自身的特性，不能完全排除因生产操作不当、设备故障等偶发性因素而造成意外安全事故，从而影响公司正常生产经营。

　　为治理白色污染，近年来全球各国陆续出台多项政策，采取了征收塑料增值税或费用，禁用或限用传统塑料袋，立法推广可降解塑料等手段。其中，欧美发达国家起步较早，亚洲大部分国家在2019年陆续实行限塑令。中国也采取了多项措施，2007年颁布“限塑令”，2020年颁布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，将目标从“限塑”升到“禁塑”。

　　基于对于未来可降解塑料的市场的乐观预期，全国范围内大批开工建设PBAT项目，但是政策性变动的风险仍然存在。相比现有的非可降解材料，PBAT等可降解材料成本偏高，大规模应用仍需政府政策加码，若禁塑新政未能得到较好的实施，对于大量的新进产能会产生压力。当前由于禁塑政策推进缓慢，市场需求不及预期，可能会导致PBAT一期首次12万吨/年项目无法按计划实现预计效益，并进而对公司未来经营业绩和财务状况造成一定不利影响。

　　此外PBAT在理想的堆肥条件下，经过充分的时间，应该是可以达到不同的降解程度的，但是对温度、湿度、菌群条件存在一定的要求。目前的可降解塑料的具体细则还未成型，未来政策若对“塑料”的可降解性提出更高的要求，企业需要对技术和产能进行升级。四、报告期内核心竞争力分析

　　通过持续多年的研发投入和技术积累，公司目前已在TPES领域具备了较强的技术研发优势，其中SEBS加氢技术更是达到同行业先进水平，同时也是国内第一批具备SEPS研发能力并具备产业化能力的企业。

　　公司产品下游客户需求具有很强的多样性和变化性，产品种类多、更新换代快。因此，研发设计的水平、效率、适销性直接影响公司的经营效率和经营成果，这就要求生产企业不断加大投入研发新配方，以满足客户对热塑性弹性体提出的新功能要求。

　　公司采取以市场需求为导向的定向研发模式，建立研发人员、生产人员与市场销售人员及客户的零距离沟通机制，使市场信息能够及时反馈到研发部门，使生产部门能够更好的理解新产品研发设计的理念，从而组织生产环节更好的将研发设计落实到产品生产全过程，最终提高新品研发的效率和市场命中率。为了更好的把握客户需求，通过让研发人员定期拜访具有代表性的客户，及时掌握市场需求动向，拟定定制化研发方案，根据客户的不同需求不断开发新产品。

　　同时，子公司长鸿生物依托中科院强大的研发能力，在浙江省地区取得其使用专利的独家授权。未来，随着技术的逐步成熟，将会取得在PBAT行业的研发优势。

　　TPES的生产对于设备和工艺的要求比较高，设备性能的高低和工艺流程的合理性对产品质量的高低及品质稳定性具有至关重要的作用。公司按照自行设计的工艺流程和设备参数，关键核心设备由有实力的机械制造企业生产，具有一定的原创性和高匹配性，同时，根据生产过程的能效进行逐级优化利用，装置具有产率高、能耗低的特点。此外，采用柔性化的设计理念，使得生产装置具备在同类产品不同系列以及不同产品之间灵活切换，根据市场需求的变化，灵活调整生产。

　　可降解塑料装置可根据市场需求灵活生产PBAT、PBS、PBT等不同产品，同时具备扩链改性生产其它不同牌号产品的能力。

　　公司所在地宁波市北仑区青峙化工园区周围拥有大量的上游原料企业，原材料采购便利，并且具备便利的港口条件，拥有多个对外开放液体化工码头，周边便利的运输条件和充裕的原料储罐，使公司具备直接通过船运大批量购买丁二烯原料的优势，可以有效降低原料采购成本。

　　同时，长三角经济发达，区域内拥有大量的制造业和工业企业，是目前国内最主要的SBS和SEBS消费市场。公司位于长三角核心，区域位置条件优越，周围交通运输便利，产品向周边地区市场辐射能力强。

　　公司PBAT项目选址在浙江省嵊州市。嵊州属浙江省“一小时经济圈”，位于杭州、宁波、台州、温州、金义五大都市圈的中心交叉点上，是义甬舟开放大通道的中心节点城市，上三高速、甬金高速在这里交汇。项目所在化工园区，水、电、天然气、蒸汽、电讯、消防等公用工程条件成熟，能大幅降低建设投资和运营成本。

　　由于TPES生产涉及的工艺设备配套要求较高，建厂的固定资产投入较高，前期资金投入较大，因此许多小的企业普遍产能不高。目前公司设计产能为19.5万吨每年，产能排在全国第三位，规模经济效益明显，待此次募投项目建成投产后，年理论产能可达29万吨，将进一步提升规模优势。

　　公司PBAT项目规划产能60万吨/年，当前已建成一期首次项目12万吨/年，规模亦排在全国前列，同时公司计划投资建设BDO及碳酸钙降解母粒项目，打通从BDO到PBAT产品、PBAT改性再到可降解制品的上下游一体化产业链，将有效降低生产成本，增强竞争力。

　　公司生产的产品应用领域广泛，很多下业或者企业对产品的原材料有着特殊的性能要求，需要个性化的原材料解决方案。公司凭借强大的研发实力、完善的生产体系和成熟的销售模式，可以根据下游客户个性化的功能和品质要求，提供零距离“贴身式”服务。通过销售人员对客户前端需求的调研、研发人员根据客户对产品的性能需求，制定符合要求的产品型号，并且在客户生产过程中，由公司技术人员全程跟踪，实现对客户需求有针对性的全程、及时、持续的专业化服务。公司密切跟踪市场及客户需求变化，针对客户需求提供量体裁衣式的定制化服务，增强了客户的依赖性，提高了客户的忠诚度，拓展并巩固了客户群体。

　　惠誉评级将信用挂钩票据（CLN）的11个评级从“AAAsf”下调至“AA+”

　　已有2家主力机构披露2023-06-30报告期持股数据，持仓量总计14.76万股，占流通A股0.07%

　　近期的平均成本为14.98元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。

　　限售解禁：解禁4.395亿股(预计值)，占总股本比例68.42%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

　　股东人数变化：半年报显示，公司股东人数比上期（2023-03-31）减少537户，幅度-4.79%

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　　不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237